招商银行

招商银行(3968)(建议买入)计划以20 供5 集资以增加资本充足比率。供股後，招商银行的一级资本充足比率将由6.5%升上8.5%而总资本充足比率将由10.6%升上12.6%水平。集团计划利用新增资本来作第二期转型行动以增加非利息收入比重。集团过往5 年已成功由批发银行及利息收入业务分散至零售及非利息收入业务。招行过往5 年的平均盈利增长率达55%水平。目标$20，止蚀$17.7。

结合银行业的行业发展趋势和上市银行基本面因素进行研究, 挑选出不同时期基本面和市场表现更加突出的上市银行。我们在上市银行之间进行了权重分配,力求通过分散化投资,降低组合的非系统性风险,并对组合中公司进行持续跟踪,对基本面发生变化或估值发生变化的公司进行调整。本组合适合具有较强风险承受能力、追求长期资本增值的投资者。

　　招商银行：资质优异的股份制商业银行,在银行股中一直担当龙头的地位。多年来,公司保持规模、效益、质量协调发展,在零售银行领域形成了良好的品牌。公司的盈利能力较强,拨备覆盖率较高,08年由于高价收购永隆银行带来较大的商誉减值,影响当年净利润,预计09年该影响将大幅下降。

　　公司09年上半年实现归属于上市公司净利润82.62亿元,比上年同期下降37.62%。目前各种利空因素仍在消化之中,短期谨慎关注。